Цель: Expose Китае возможностей для умных инвесторов

Шаг Китая в Центральный банк отказаться от юаней в жесткой колышек к доллару на прошлой неделе в день моего возвращения после трехнедельной поездки в Азию покинули множество вопросов без ответа. Корзине валют, которые якобы определяют стоимость юаня продвигается вперед, не разглашаются. Какой диапазон валюта будет позволено колебаться в пределах не совсем ясны. 2% ревальвации в валюте в четверг после чего некоторое укрепление в пятницу в неделю может фактически способствовать дальнейшему краткосрочными спекуляциями, поскольку большинство экономистов считают юаня является недооцененным примерно на 10% до 20%. С $ 1 трлн торговых операций каждый год и горячих денег приток капитала эквивалентно 5% ВВП, неопределенность в отношении китайской валюты является высоким.

Не в материковой
В ближайшей перспективе эта неопределенность дает инвесторам возможность пользоваться не только из ожидается укрепление китайской валюты, но общий рост азиатских валют против доллара. В начале 2005 года я сообщил клиентам, что в рост евро против доллара был более, что и азиатских валют будет следующей районе оценить в сравнении с США. Может оказаться, что многие из ваших лучших вариантов инвестиций Китай не привлекать инвестиции в материковой части китайских компаний вообще.

Прямая валюте подход
Чистых прямых валютных играть на ожидаемое повышение в юаней (называемых также ренминби) заключается в том, чтобы открыть ренминби валютного счета на Everbank. Ведущая онлайн-банк занимает "Лучшее из Интернета" на Forbes, Everbank предлагает разнообразные мировых валютных счетов, а также при поддержке ФКСД три и шесть месяцев КР, которые предлагают привлекательные цены.

Прямая iShare Подход
Еще одним прямым справедливости Китая играть через Китай iShare (FXI), который отслеживает FTSE / Xianhua Китай 25 индекса входят 25 из крупнейших и наиболее жидким Китай имена. FTSE является Великобритания Индекс компаний и Xianhua является Китай на основе медиа компании.

Все 25 акций, включенных в Китае iShare указаны в Гонконге фондовой бирже. Некоторые из них включены в материковой части Китая (H акций), и некоторые из них включены в Гонконге (красные фишки). Общей рыночной капитализации индекса составляет $ 170 миллиардов. Широкой Синьхуа Китай индекс включает в себя 1355 компаний с общей рыночной шляпки от $ 550 миллиардов.

Чтобы поставить это в перспективе, в среднем по рыночной капитализации компании в S и Р 100 Глобальный индекс составляет $ 70 миллиардов. Опять же, что для одной компании. Китай iShare обеспечивает хорошую воздействием трех ключевых секторах Китая: энергетика (20%), telcom (19%) и промышленности (18%). Такая концентрация может рассматриваться как плюс или минус в зависимости от Вашей точки зрения. Например, некоторые умные инвесторы уделяют большую ставку на Китай потребительских рынков. Пятерку компаний составляет 40% от индекса. Годовые эксплуатационные расходы Китая iShare лишь 0,74% по сравнению с 2% плюс для других альтернатив там в том числе активно управляемых Азии и Китая регионе больше средств. Имейте в виду, что большинство этих компаний по-прежнему в значительной степени контролируется и принадлежит китайскому правительству.

Косвенный подход
Лучший способ инвестировать средства в Китай может быть косвенным путем более транспортных средств, которые получают выгоду от китайского роста и свою валюту ходов. Одним из примеров непрямых инвестиций в Китай через Гонконг iShare (EWH). Он имеет значительные ассигнования на Гонконг недвижимости (33%), коммунальных услуг (17%) и банковского (16%). После только что вернулся из поездки в Гонконг, представляется очевидным для меня в том, что рынки недвижимости имеют путь, прежде чем стать слишком pricey. Поставка является негибкой и даже если рост цен, как ожидается, 30% в течение ближайших 18 месяцев, уровень цен все равно будет примерно на 50% ниже, где они были в 1997 году. Будучи в прошлом азиатских валюта привязана к доллару должно способствовать притоку капитала. Кроме того, Гонконг рынке было гораздо более успешным, чем Шанхай и Шэньчжэнь фондовых бирж сигнализации, что он будет в Китае финансового капитала в обозримом будущем.

Косвенные валюте играть
Китай перейти на прошлой неделе также будет увеличивать нагрузку на ряде других азиатских валют по заниженной ценить. Чтобы конкурировать с Китаем экспорта машин, многие азиатские страны дать отпор своей валюты возросли, но сейчас они немного места для маневра. Малайзийских ринггитов был освобожден от своих колышек к доллару на прошлой неделе, и он вырос 0,7% первый день. Хотя курса национальной валюты будет несколько ослабить рост экспорта будет также уменьшить расходы на повышение энергетических расходов, связанных с импортом и аналитики ожидают роста экономики до 5,5% в этом году. Проще всего инвестировать в Малайзии лежит через Малайзию iShare (EWM), которая отслеживает корзины ведущих компаний, перечисленных на его обмен. Другой притяжения - годовая плата за Малайзии iShare лишь 70 базисных пунктов.

Игра на Информированные
Малайзия является зачастую игнорируются со стороны инвесторов, даже если она осуществлялась спокойно, но заметно от относительно бедных производителей сырья для шумных и широко диверсифицированный средним уровнем дохода страны.

Малайзия, дислоцированные вдоль стратегически важный пролив Малакка, должны быть на всех инвесторов, на экране радиолокатора по следующим причинам:

-- Это не имеет большого внешнего долга и здорового валютных резервов. В районе, это немного больше, чем Нью-Мексико.

-- Малайзия имеет сбалансированную экономику с сильной промышленности и сектора услуг, важных природных ресурсов и открытость для иностранных инвестиций.

-- Оно имеет парламентскую систему и разделить полномочия между центральным правительством и 16 штатов и федеральной территории.

-- Малайзия хорошо расположен к выгоды от экономического роста в регионе в ключевых экспортных и инвестиционных партнеров в Японии, Китае и США.

-- Природные ресурсы включают в себя олово, нефть, природный газ, лесоматериалы, медь, железная руда, бокситы. Небольшой, но в соответствии экспортером нефти и природного газа.

-- Она все более молодые и хорошо образованные населения, имеющего средний возраст от 24 и грамотности на 90%.

Малайзия доход на душу населения приближается к $ 5000. Твердые со средним уровнем дохода страны с растущим средним классом.

-- В Куала-Лумпуре фондовой бирже, также известный как Малайзия Бурса насчитывает более 800 компаний, перечисленных.

Канада?
Еще одним косвенным смарт-Китай играть было бы инвестировать в Канаду iShare (EWC). Китайский собираются по покупке spree инвестирования в канадских энергетических компаний и недавно plunked вниз 2 млрд. долл. США построить тысячу миль трубопровода из битуминозных песков провинции Альберта в порт на западном побережье и далее в Пекин и Шанхай. Канада iShare отслеживает индекс MSCI, что Канада имеет 40% воздействия Канады в области энергетики и материалов секторе.

Starbucks?
А как насчет Starbucks (SBUX), как Китай играть? Starbucks насчитывает около 9000 магазинов по всему миру и в первом квартале 2005 года ее продажи были деятельность 27%, а доход превысил 100 млн. долл. США. Он вступил на китайский рынок в 1999 году и насчитывает около 300 магазинов, которые провели за рамки ожиданий. Компания надеется расширить до 30000 магазинов и Китаем является ключевым элементом его стратегии расширения. С 250 млн. китайцев приближается к среднему классу, и миллионы новых богатых статус сознательного молодежи, Starbucks ожидает, что вскоре Китай будет его вторым важнейшим рынком. Во время моей недавней поездки в Китай поездки я посетил десять магазинов Starbucks, и все они были оживленные деятельности с использованием много молодых китайских пользуются не только кофе, но больше маржа специальности напитков. Подумайте, китайский будет всегда предпочитают чай? Япония показывает, что, когда уровень доходов достичь определенных точках опрокидывания, изменение потребительских предпочтений от чая на кофе. Starbucks всегда выглядит дороже, но многие большие компании всегда находились. Starbucks инвесторы добились 43 раз их инвестиций в 1992 году ее IPO и поступлений составил 27% в июле.

Китай представляет огромную возможность для долгосрочных инвесторов, но косвенные подход может быть smartest стратегии.

На 20 августа 2005 года выяснить, что это следующий большой Азии Булл рынка в 21 веке - подсказка "Это не Китай!

Узнайте больше на понимание http://www.chartwelladvisor.com

Copyright 2005 Карл Delfeld

Об авторе
Карл Delfeld возглавляет Глобальный консультативный фирма Chartwell Партнеры и является редактором "Chartwell советник" и "Азия инвесторами разведки" бюллетеней. Он работал в Исполнительном совете директоров Азиатского банка развития в Маниле и является автором новых глобальных инвесторов. Для получения дополнительной информации посетите http://www.ChartwellAdvisor.com