O euro se sente como uma novidade - mas não é. A reunião foi precedida por uma série de uniões monetárias na Europa e fora dela.

Para começar, países como a E.U.A. e da URSS são (ou foram, neste último caso's) uniões monetárias. A moeda única era ou é utilizado mais de enormes massas terrestres incorporando anteriormente distintos políticos, entidades sociais e económicas. A Constituição americana, por exemplo, não previa a existência de um banco central. Pais fundadores, os gosta de Madison e Jefferson, se opuseram a sua existência. Uma central monetária única instituição foi criada em 1791 (modelado após o Banco de Inglaterra). Mas Madison (como presidente) deixe a sua concessão expiram em 1811. Ela foi reavivado em 1816 - apenas para morrer novamente. Levou uma guerra civil de conduzir a um ás união monetária. Regulamentação e supervisão bancária apenas foi instaurada em 1863 e foi feita uma distinção entre nacionais e bancos a nível de Estado.

Nessa altura, os bancos privados 1562 foram impressão e emissão de notas, algumas das quais não um curso legal. Em 1800 havia apenas 25. A mesma coisa aconteceu nos principados que foram mais tarde, a fim de constituir Alemanha: 25 bancos privados só foram estabelecidos entre 1847 e 1857 com a intenção expressa de impressão a circular as notas com curso legal. Em 1816 - 70 tipos diferentes de moeda (principalmente estrangeiros) estavam sendo usados na Renânia sozinho.

Uma onda de crises bancárias em 1908 levou à formação do Sistema da Reserva Federal e 52 anos estavam a decorrer até ao completo monopólio da emissão dinheiro foi retida por ele.

O que é uma união monetária? Será suficiente para ter uma moeda única e garantida a livre convertibilidade?

Duas condições adicionais aplicáveis: será que a taxa de câmbio efectiva (realista e, portanto, não susceptível a ataques especulativos) e que os membros do sindicato aderir a uma política monetária.

Na verdade, a história mostra que a condição de uma moeda única, embora preferível, não é uma condição sine qua non. A União poderia incorporar "várias moedas, plena e permanentemente convertíveis em uma outra em irrevogavelmente fixadas as taxas de câmbio", que é realmente como ter uma moeda única, com várias denominações, cada impresso por um outro membro da União Europeia. O que parece ser mais importante é a relação (tal como expressa através da taxa de câmbio) entre a União e os demais agentes económicos. A moeda da União deve ser a outras moedas conversíveis em um dado (poderia ser flutuante - mas sempre uma) taxa de câmbio determinada por uma política cambial uniforme. Isto se deve aplicar em todo o território da moeda única - caso contrário, arbitrageurs irá comprá-lo em um lugar e vendê-lo em outro e controles de câmbio teria de ser imposto, eliminando livre convertibilidade e induzindo pânico.

Este não é um teórico - e, portanto, desnecessário - debate. ALL uniões monetárias, no passado fracassaram porque eles permitiram que a sua moeda ou moedas a serem trocadas (fora contra a moeda) a taxas variáveis, dependendo de onde foi convertido (na qual parte da União Monetária).

"Em pouco tempo, toda a Europa, salve Inglaterra, terá um dinheiro". Este foi escrito por William Bagehot, o editor da The Economist, a famosa revista britânica. No entanto, ela foi escrita 120 anos atrás, quando Grã-Bretanha, até então, era discutir se a adopção de uma moeda única europeia.

Entrando numa união monetária significa dar-se independente da política monetária e, com ele, uma importante fatia da soberania nacional. O país-membro, já não pode controlar a sua oferta monetária, a inflação ou as suas taxas de juro, ou de suas taxas de câmbio. A política monetária é transferida para uma central autoridade monetária (Banco Central Europeu). A moeda comum é um mecanismo de transmissão de sinais económicos (informação) e as expectativas, muitas vezes através da política monetária. Numa união monetária, fiscal profligacy de alguns membros, por exemplo, conduz muitas vezes para a necessidade de aumentar as taxas de juros, de modo a antecipar-se as pressões inflacionistas. Esta necessidade surge precisamente porque estes países partilham uma moeda comum. Em outras palavras, os efeitos de um fiscal do membro as decisões sejam comunicadas aos outros membros (através da política monetária), porque eles compartilham uma moeda. A moeda é o meio de troca de informações sobre o presente eo futuro da saúde das economias envolvidas.

Uniões monetárias, que não seguem este curso já não estão entre nós.

Uniões monetárias, como dissemos, não são novidade. As pessoas sentiram a necessidade de criar um uniforme meio de troca, o mais cedo os tempos da Grécia Antiga e Medieval Europa. No entanto, esses primeiros uniões monetárias não ostentar a marca dos dias modernos sindicatos: eles não têm uma central ou autoridade monetária política monetária, por exemplo.

O primeiro exemplo verdadeiramente moderno seria a união monetária Colonial da Nova Inglaterra.

As colônias Nova Inglaterra (Connecticut, Massachusetts Bay, New Hampshire e Rhode Island) aceitou um do outro papel como moeda de curso legal até 1750. Estas notas foram ainda aceites como impostos pagos pelos governos dos colónias. Massachusetts foi uma economia dominante e sustentada deste regime durante quase um século. Foi inveja que terminou este arranjo muito bem sucedida: a outras colônias começaram a imprimir as suas próprias notas fora da realidade do sindicato. Massachusetts resgatadas (resgatado) todos os seus papéis em 1751 dinheiro, pagando por ele em prata. É instituído um mono-metalic (prata) ea norma deixou de aceitar o papel moeda dos outros três colônias.

A segunda, mais importante, foi a experiência latino União Monetária. Foi um contraption puramente francês, que visa promover, cimento, e aumentar a sua influência política monetária e valentia. Bélgica adoptou o franco francês quando se atingiu a independência em 1830. Foi apenas natural que a França ea Bélgica (em conjunto com a Suíça) devem encorajar outras pessoas a juntarem-las em 1848. Itália seguiu em 1861 e as últimas foram a Grécia ea Bulgária (!) Em 1867. Juntos, eles formaram a união monetária bimetallic conhecido como o latim União Monetária (LMU).

O LMU sério flirted com a Áustria e Espanha. A Fundação O Tratado só foi oficialmente assinado em 23/12/1865 em Paris.

As regras do presente foram um tanto peculiar da União e, em alguns aspectos, parecia desafiar a sabedoria convencional económica.

Oficiosa, o francês influência alargada a 18 países que adoptaram o franco ouro como sua base monetária. Quatro deles chegaram a acordo sobre um ouro a taxa de conversão e de prata cunhadas As moedas de ouro que foram legal em todos eles. Eles voluntariamente aceitou uma oferta monetária limitação que impediu-os de imprimir mais de 6 Franc moedas per capita (os quatro eram os seguintes: França, Bélgica, Itália e Suíça).

Oficialmente (e realmente) desenvolveu um padrão ouro em toda a Europa e incluídos moeda emitentes como a Alemanha eo Reino Unido). Ainda assim, o latim na União Monetária, as quantidades de moedas de ouro e prata que os países membros da União poderia hortelã era ilimitado. Independentemente das quantidades cunhadas, as moedas de curso legal em toda a União Europeia. Menor valor facial (token) moedas de prata, cunhadas em quantidade limitada, eram apenas curso legal no país de emissão.

Não foi o euro como moeda única. Os países mantiveram as suas moedas nacionais (moedas), mas estes estavam a paridade entre si. Uma troca comissão de 1,25%, foi cobrado para convertê-los. As fichas tinham um teor menor do que a prata da União moedas.

Escritórios governamentais e autárquicas foram obrigados a aceitar até 100 Francos de tokens (mesmo que não fossem conversíveis e tiveram uma menor valor intrínseco) em uma única operação. Esta lacuna conduziu a massa arbitragem: converter baixo teor moedas metálicas para comprar alto teor metálico.

A União não tinha dinheiro abastecimento política ou de gestão. Ela foi deixada para o mercado para determinar quanto dinheiro será em circulação. Os bancos centrais se comprometeram a livre conversão de moedas de ouro e prata. Mas, esta promessa significa que os Bancos Centrais dos países participantes foram obrigados a manter um rácio de câmbio fixas entre os dois metais (15 a 1, na altura) ignorando o preço fixo diário para os mercados mundiais.

O LMU era demasiado insignificante para influenciar os preços mundiais destes dois metais. O resultado foi supervalorizado prata, prata de exportação de um membro para outro utilizando cada vez mais engenhosas e desvio formas de contornar as regras da União Europeia. Não havia outra alternativa senão suspender a convertibilidade prata e, assim, reconhecer um padrão ouro de facto. Moedas de prata e fichas permaneceu legal.

Este se tornou um grande problema para a União e o golpe de misericórdia foi entregue pelo inédito necessidades financeiras impostas pelo da Primeira Guerra Mundial. O LMU foi oficialmente desmantelado em 1926 -, mas morreu muito antes disso. A lição: uma moeda comum não é suficiente - uma política monetária comum controlada e executada por um Banco Central comum é exigida a fim de manter uma união monetária.

Como o LMU estava a ser formada, em 1867, uma conferência foi convocada Monetário Internacional. Vinte países participaram e discutiram a introdução de uma moeda mundial. Eles decidiram adoptar o ouro (British, E.U.A.) padrão e permitir a realização de um período de transição. Eles concordaram em usar três grandes "duro" para equiparar as suas moedas, mas ouro conteúdo, de modo a torná-los completamente intercambiáveis. Nada saiu dela - mas esse plano foi muito mais sensato do que a LMU.

Um caminho errado parecia ter sido a união monetária escandinava.

Suécia (1873), Dinamarca (1873) e Noruega (1875) formaram a união monetária escandinava (PME). O padrão foi familiar: eles aceitaram uns dos outros ouro como moedas de curso legal no seu território. Símbolo moedas também foram cruzadas limite legal como eram notas (1900) reconhecidas pelos bancos dos países membros. Ele trabalhou tão perfeitamente que ninguém quis converter as moedas e as taxas de câmbio não estavam disponíveis a partir de 1905 a 1924, quando a Suécia desmantelou a União após a independência da Noruega. Na verdade, os países envolvidos criaram (embora não oficialmente) que ascenderam a um banco central unificado com reservas unificado - que prorrogou monetária linhas de crédito para cada um dos países membros.

Os escandinavos coroas bem realizada, desde que foi ouro oferta limitada. I Guerra Mundial alterou esta situação, tal como os governos despejadas as suas moedas de ouro e inflacionados, assumindo o compromisso de desvalorizações competitivas. Bancos Centrais usado para comprar o depreciados moedas em ouro oficial (baratas) taxas. Suécia vimos através deste jogo e se recusou a vender o seu ouro na oficialmente preço fixo. Os outros membros começaram a vender grandes quantidades de moedas a token para a Suécia ea utilização dos produtos para comprar o sueco muito mais forte "economia" (= moeda) a um preço cada vez mais baratos (como o preço do ouro desmoronou). Suécia reagiu através da proibição da importação de outros membros "fichas. Sem um preço fixo sem medalha de ouro e de convertibilidade, não houve falar da União..

A última grande (e recentes) de experiência na união monetária foi a Zona Leste Africano Moeda. Uma experiência equivalente ainda está em curso no âmbito da África Francophile envolvendo o CFA moeda.

As partes da África Oriental governada pelos britânicos (Quênia, Uganda e Tanganica e, em 1936, Zanzibar) aprovou em 1922 uma única moeda comum, a Leste Africano shilling. Independência na África Oriental não tinham qualquer vertente monetária porque ela permaneceu parte da Área Sterling. Este garantida a convertibilidade das moedas locais em Libras esterlinas. Relativamente a este uma questão de orgulho nacional (e de importância estratégica), a British derramado desordenado montantes de dinheiro para estas economias emergentes. Esta união monetária não foi perturbado pela introdução (1966) das moedas locais, no Quênia, Uganda e Tanzânia. As três moedas foram legal em cada um desses países e todos eram convertíveis a Libras.

Foi o que deu lugar a libra forte depreciação no final dos anos 60 e início dos anos 70. A Sterling Espaço foi desmantelado em 1972 e com ele a rigorosa disciplina monetária que se impôs - explicitamente e através da livre convertibilidade - com os seus membros. Uma divergência no valor das moedas (devido aos diferentes alvos a inflação e as taxas de juros resultantes) foi inevitável. Em 1977 o Leste Africano espaço monetário terminou.

Nem todas as uniões monetárias encontrou-se com o mesmo fim sombrio, porém. Sem dúvida, a mais famosa das mais bem sucedidas é a Zollverein (União Aduaneira alemão).

No início do século 19, havia 39 unidades políticas independentes que formaram a Federação Alemã no que é hoje, na Alemanha. Eles todas as moedas cunhadas (ouro, prata) e tinha as suas próprias normas de pesos e medidas. A mobilidade laboral na Europa foi bastante reforçada com as decisões do Congresso de Viena, em 1815, mas ainda era ineficaz comércio devido ao número de moedas diferentes.

O alemão statelets formaram uma união aduaneira logo em 1818. Este foi seguido pela formação de três grupos regionais (do Norte, Central e Austral), que foram unidos em 1833. Em 1828, Prússia e unificaram suas tarifas harmonizados com os outros membros da Federação. Dívidas relacionadas com a alfândega poderá ser pago em ouro ou prata. Várias moedas foram desenvolvidos e ligadas entre si através de taxas de câmbio fixas. Houve um enorme moeda única: o Vereinsmunze. O Zollverein (União Aduaneira) foi criado em 1834 para facilitar o comércio e reduzir os seus custos. A maior parte das unidades políticas acordadas a escolher entre um dos dois padrões monetários (o thaler e os Gulden) em 1838 e nove anos depois, o banco central da Prússia (que compreendia 70% da população e massa de terra do futuro Alemanha) se tornou a eficácia do Banco Central da Federação. O Norte thaler alemão foi fixado em 1,75 para o Sul do alemão Gulden e, em 1856 (quando a Áustria se tornou associado à União), em 1,5 florins austríacos (este era para ser vivido um breve affair, pois Prússia ea Áustria declarou guerra ao mutuamente em 1866).

A Alemanha foi unida por Bismarck em 1871 e foi fundado um Reichsbank 4 anos mais tarde. É emitido o Reichsmark legal e que se tornou a única proposta de todo o Reich alemão. A moeda da União sobreviveu duas guerras mundiais, um devastador surto de inflação em 1923 e uma queda da moeda depois da Segunda Guerra Mundial. O Reichsmark tornou-se o Bundesbank sólidos e fiáveis. A União ainda sobrevive no marco alemão.

Este é o único caso de uma união monetária que sucedeu sem ser precedido por um acordo político. Ela sobreviveu porque Prússia era suficientemente importante e tinha poder real e perceptível influência para garantir a conformidade com os outros membros da Federação. Prússia queria ter uma moeda estável e consistente metálico introduzidas normas. Os outros estados não poderia privar as suas moedas dos seus valores intrínsecos. Pela primeira vez na história, a cunhagem se tornou um profissional decisão económica, totalmente despolitizada.

Neste contexto, temos de mencionar um outro bem sucedido (em curso) sindicato - o franco CFA Zone.

O CFA (Comunidade Francesa Africano) é uma moeda utilizada nas antigas colônias francesas da África Ocidental e Central (e, curiosamente, de uma ex-colónia espanhola). A zona monetária tem sido assim na existência de mais de três décadas e compreende diversidade étnica, lingual, cultural, político e económico unidades. Withstood desvalorizações da moeda (o último dos 100% de um vis a vis franco francês), as mudanças de regimes (a independência da colônia), a existência de dois grupos de membros, cada um com seu próprio banco central, os controlos do comércio e dos fluxos de capitais -- Para não mencionar uma série de catástrofes naturais e de homem feito. O que faz com que seja tão bem sucedida é talvez o facto de que as reservas dos Estados-Membros são hoarded nos cofres do Banco Central francês e que a moeda é quase totalmente convertível para o franco francês. Convertibilidade é garantido pelo próprio Tesouro francês.

França impõe disciplina monetária (que às vezes não tem em casa!), Directamente e através da sua generosa ajuda financeira.

A Europa tem tido mais do que a sua quota de botched (a serpente, o EMS, o MTC) e da bem sucedida (ECU, o Reino Unido e Irlanda) unifications moeda.

Um negligenciada é um entre a Bélgica eo Luxemburgo (Benelux é o alinhamento político, que inclui os Países Baixos).

Não existe uma verdadeira união monetária aqui. Ambos mantêm separadas moedas. Mas as suas moedas estão em paridade e servirá como curso legal em ambos os países desde 1921. O Banco Central belga controla a política monetária de ambos os países, à excepção da regulamentação de câmbio que são supervisionados por um organismo comum. Em ambos os 1982 e 1993 os dois países considerados o desmantelamento da União - mas isso não foi grave falar, as vantagens são tão numerosas (especialmente para os pequenos parceiros).

Estes três moeda todos os sindicatos têm sobrevivido principalmente devido ao facto de uma autoridade monetária tem sido responsável, no mínimo, de facto, para a gestão da moeda.

O que podemos aprender com tudo isto (e não não substanciais) acumulado experiência?

(A) Uma posição dominante é necessário para um país da União para alcançar o sucesso. Ela deve ter uma forte unidade geopolítica e manter a solidariedade política com alguns dos outros membros. Tem de ser grandes e influentes, e sua economia tem de ser intermeshed com as economias dos outros.

(B) Central instituições devem ser criados para controlar e executar políticas fiscais e outras, para coordenar a acção dos Estados-Membros, para implementar políticas e decisões técnicas, para controlar o dinheiro dos agregados e seniorage (= dinheiro impressão), para determinar as regras jurídicas concurso e as regras que regem a emissão de dinheiro.

(C) É melhor que uma união monetária é precedida por um político. Mesmo assim, ele poderá revelar-se complicado (considerar os exemplos da E.U.A. e da Alemanha).

(D) flexibilidade de preços e salários são condição sine qua non. A sua ausência é uma ameaça para a continuação da existência de qualquer sindicato. A política orçamental (transferências de dinheiro para áreas pobres ricos) são um remédio parcial. Eles podem mitigar e reduzir problemas - mas não resolve-los. As transferências também um apelo claro e coerente para a política fiscal em matéria fiscal e de gastos. Problemas como o desemprego uma praga rígido, sedimented sindicato. As obras de Mundell e McKinnon (óptimas zonas monetárias) prová-lo decisivamente (e separadamente).

(E) A última condição é clara, critérios de convergência e convergência monetária metas.

Julgando por estas exigências, a actual União Monetária Europeia não suficientemente assimilar as lições da sua doença teve antecessores. Trata-se de definir, numa Europa mais rígida nas suas práticas de trabalho e fixação de preços superior a 150 anos atrás, não foi precedida por amálgama político sério, ele confia demasiado nas transferências sem ter em um lugar ou coerente monetária ou de uma política fiscal coerente.

Esta união monetária é, por conseguinte, susceptível de juntar seus antepassados, e permanecem uma nota de rodapé nos anais da história económica.







Sobre o autor



Sam Vaknin é o autor de "Auto maligno Love - narcisismo Revisited" e "Depois da Chuva - Como o Ocidente ao Oriente Lost". Ele é um colunista de "Europa Central Review", United Press International (UPI) e ebookweb.org e do editor de saúde mental Europa Central e Oriental categorias do Open Directory, Suite101 e searcheurope.com. Até recentemente, ele atuou como Assessor para o Conselho Económico do Governo da Macedónia.

Seu Web site: http://samvak.tripod.com