Die Finanzierung indischen Unternehmen mit Rohren
Von
William Cate

Im Jahr 2003, Private-Equity-Investitionen in Indien insgesamt über eine Milliarde US-Dollar. Mehr als achtzig riskierte Investoren ihr Geld in über neunzig indischen Unternehmen. Allerdings, private Investitionen weltweit wurde auf den Rückgang der letzten drei Jahre. Es wird erwartet, dass sie weiter abnehmen und indischen Unternehmen sollten nicht erwarten, dass von dieser Tendenz. Die zunehmend populäre Alternative zu traditionellen Anlagemöglichkeiten sind Private Investment in Public Equities (Rohre).

Während der 1990er Jahre, amerikanische Venture Capitalists finanziert über ein privates Unternehmen aus allen zweitausendfünfhundert überprüft-Business-Pläne. Nachdem die ein-Billionen-Dollar-Dot COM Meltdown, die einer Quote von einem privaten Unternehmen erhalten Geld von einem Venture Capitalist sank auf weniger als eine Finanzierung in jedem zehntausend überprüft-Business-Pläne. Der amerikanische Venture Capitalist's anfängliche Investition Paket ist von fünfzig Millionen Dollar auf weniger als eine Million Dollar.

Die gegenseitige Fondsbranche Pilze aus dem Boden durch den Boom der 90er Jahre und Investmentfonds wurde ein Grundnahrungsmittel für die USA (und zunehmend auch internationalen) Anleger. Derzeit halten sie sieben Billionen Dollar an Vermögenswerten von etwa neunzig Million amerikanische Öffentlichkeit Investoren. In den vergangenen zwei Jahren eine Reihe von Skandalen geplagt haben der Branche. Im vergangenen Jahr hat vierhundertvierundsechzig Mutual Funds wurden liquidiert. Acht hundert und siebzig Firmen zusammengelegt wurden in größere und stärkere Unternehmen. Und gab es etwa fünfzig Prozent weniger neue Mutual Funds gebildet. Die Schaffung der amerikanischen Mutual Funds für Investitionen in Übersee abgenommen hat und kann schließlich verschwinden.

Hedge-Fonds verwalten über sechshundert Milliarden Dollar. Weil ihre Investoren sind vermögende Amerikaner, sie waren nicht Gegenstand einer strengen US Securities and Exchange Commission Regulierung. Die jüngsten Skandale Hedge-Fonds haben politische Druck für Hedge-Fonds Rechenschaftspflicht. Der ordnungspolitische Neigung wird wahrscheinlich den Umfang der Hedge-Fonds Investitionen und Betrieb in die Zukunft.

Der Zugang zu diesen drei traditionellen Quellen der Wirtschaft Risikokapital wird sich wahrscheinlich fortsetzen bis zum Vertragsabschluss. Ihre Anlagestrategien sind riskanter als Rohre. Und es ist der Verlust der Anleger Kapital schafft, dass die Skandale. Es ist die Skandale motivieren, dass regulatorische Untersuchungen. Und es sind die Untersuchungen, dass die Medien schaffen Probleme und das Risiko von zivil-oder strafrechtlich zu belangen. Für Fonds-Manager, es ist sicherer und profitabler zu mindern das Risiko.

Der amerikanische Investoren bewegt sich in Richtung Pipes. Das ist Private Investment in Public Equities (Rohr). Sie bieten dem Anleger Liquidität, reduziert die Gefahr. PIPEs bieten Investoren und der Gesellschaft eine größere Hebelwirkung Potenzial, das erhöht die potenziell höhere Gewinne.

Die Investition in ein privates Unternehmen ist schwierig, sich zu erholen. Das Unternehmen muss verkauft werden oder die Anleger müssen warten, bis die privaten Unternehmen die Gewinne der Rückzahlung von Risikokapital. In einer öffentlichen Unternehmen, vorbehaltlich der behördlichen Auflagen, Investoren können schnell ihre Aktien verkaufen und hoffentlich wieder ihre Risikokapital und sogar einen Gewinn auf eine schlechte Investition. Public Company Lager ist eine Garantie gegen vollständige Verlust eines Risikokapital-Investitionen. Wie in Venture Capital-Modelle, die Anleger müssen nicht davon ausgehen, einen bestimmten Prozentsatz der verliert in ihrer Gewinn-Berechnungen.

Die Börsenkapitalisierung (ausgegebenen Aktien multipliziert mit dem Kurs der Aktie der Gesellschaft) ist in der Regel ein Vielfaches der Bilanzwert der meisten öffentlichen Unternehmen. Der größere Wert der Aktien bedeutet, dass der Investor setzt seine Investitionen durch eine Bestandsaufnahme für sein Geld. Auch die öffentlichen Unternehmen können ihre Bilanz durch den Einsatz ihrer Aktien zu erwerben Cash-produzierenden Anlagen und Gebäude des Unternehmens. Der Grundsatz ist der Westen in diesem Lager ist Geld.

Händler-Banken sind die traditionellen Source-of-the-pipe Finanzierung. Aber in den letzten drei Jahren große Wagnis-Kapitalisten und Investmentfonds haben die PIPE-Marktplatz. Derzeit gibt es mehr Geld zur Verfügung, für Rohr solide Finanzierung als potenzielle Investitionen in US-Öffentliche Unternehmen. US Ordnungspolitik macht PIPE Investitionen außerhalb der Vereinigten Staaten attraktiver, weniger riskant und profitabler machen als PIPE-Finanzierungen von US inländischen Unternehmen.

Nicht-US-Öffentliche Unternehmen sind nicht gehalten, um die gleichen Standards wie die Offenlegung ihrer US-amerikanischen Pendants. Die untere US Securities and Exchange Commission Reporting Standards für Nicht-US-öffentliche Unternehmen potenziell macht Investitionen in diese Unternehmen weniger riskant und mehr rentabel. Allerdings sind die Anleger wetten, dass das Unternehmen ehrlich und verwaltet ein Skandal ist nicht wahrscheinlich.

Es gibt zwei grundlegende Arten von Rohren. A Traditional Pipe ist der Verkauf von nicht registrierten Aktien, die in der Regel Stammaktien, Vorzugsaktien oder Convertible Securities mit einem Abschlag gegenüber der vorherrschenden Marktpreis der Aktie. A Structured Pipe ist der Verkauf von nicht registrierten Bestand auf einem verstellbaren Aktienkurses; das primäre Risiko dabei ein Structured Leitung ist, dass sie eine toxische Cabrio. Die Leitung Anleger können mit seiner Pfeife Aktien zu verkaufen, kurz das Lager. Da die Gesellschaft-Aktie fällt, der Investor hat das Recht auf weitere Aktien der Gesellschaft. Diese Aktien werden verwendet, um kurzfristig mehr verkaufen Aktien der Gesellschaft Aktie. Da der Verkauf von kurzen Prozess geht weiter, das Unternehmen Aktie geht in eine Spirale der Tod.

Start-up-Unternehmen, F & E-Projekte und Schuldenkonsolidierung sind nicht so leicht an einen Investor als PIPE Finanzierung. Growth Capital, die es dem Unternehmen um die Verkaufszahlen zu steigern und den Erwerb der Finanzierung sind die weiseste vorgeschlagene Verwendung der Mittel, wenn Ihr Unternehmen will ein Rohr Risikoprüfung.

Private westlichen Investoren sind wahrscheinlich nicht aktiv in den Bereichen Management Buyouts in Indien wegen der möglichen rechtlichen Probleme. Indien verfügt über einen riesigen Markt für Fusionen und Übernahmen. Es gibt zahlreiche Vermögenswerte in vielen Unternehmen, die kumuliert werden durch weitsichtige indischen Unternehmen. In Indien gibt es großes Potenzial für die Konsolidierung und Wachstum der Unternehmen. Es ist eine Möglichkeit wäre, dass viele westliche Interesse Vermögensverwaltern.

American Pfeifen sind ein einzigartiges Anlageinstrument. Sie bieten öffentliche Unternehmen mit einem schnellen Kanal zu Kapital. Der Prozess um den Deal ist viel schneller als ein herkömmlicher sekundären anbieten. Es ist nicht so schwierig oder teuer zu einer amerikanischen Aktiengesellschaft.

Jede öffentliche Unternehmen in Indien leicht feststellen können indischen Venture Capital und Mutual Fund Investment Interesse daran PIPE Underwriting für ihr Unternehmen. Wenn die öffentlichen Unternehmen will den Zugang zu westlichen Kapital, die öffentliche Gesellschaft ausgegebenen Aktien sollten den Handel in den Vereinigten Staaten. Es gibt zwei kostengünstige Strategien, die es ermöglicht, ihre Aktien auf den Handel mit den Staaten.
1. Die indische Gesellschaft kann ihre Aktien haben den Handel als ADRs (American Depository Receipts). Der primäre US-Bank schaffen ADRs ist die Bank of New York.
2. Die indischen Unternehmen können ihre Aktien auf einem US-Aktienmarkt.

Eine private indische Unternehmen soll bestimmen, sowohl die Kosten für die laufende
Öffentlichkeit in Indien und der Verfügbarkeit der indischen PIPE Underwriting für ihr Unternehmen, wenn sie ihr Unternehmen veröffentlicht. Die private Gesellschaft Alternative wäre, um ihre öffentlichen Unternehmen in den USA

In den Vereinigten Staaten, desto glaubwürdiger die Börse, desto größer sind die Kosten für die Notierung Ihrer Aktien an. Es gibt weit mehr PIPE Investoren für ein an der New Yorker Börse als ein Unternehmen, dass Geschäfte in der Over-the-Counter-Marktplatz. PIPE-Finanzierung Investoren New York Stock Exchange Unternehmen sind bereit sind, das Risiko bei weitem mehr Geld als die Arbeit mit Over-the-Counter öffentlichen Unternehmen. Also desto mehr Geld Ihres Unternehmens zu erhöhen will in einer Pipe Finanzierung, desto größer sind die Kosten für die Notierung Ihre Aktien in den Vereinigten Staaten.

Was kostet es, Ihre Firma in Amerika? Eine grobe Schätzung für die New York Stock Exchange würden fünf Millionen US-Dollar. NASDAQ, der American Stock Exchange oder ein regionales Stock Exchange, eine grobe Schätzung wäre zwei Millionen US-Dollar. Für die Over-the-Counter-Markt, die Kosten sollten weniger als hundert tausend US-Dollar.

Die Auflistung Problem im Zusammenhang mit Kosten ist die Zeit, die zur Liste Ihres Unternehmens in den Vereinigten Staaten. A New York Stock Exchange Listing kann mehrere Jahre dauern. Listing an der NASDAQ, der American Stock Exchange, oder eine regionale Börse in Anspruch nehmen würde über achtzehn Monate. Für eine Liste Ihrer Aktien an der Over-the-Counter Market sollte weniger als sechs Monate.

Geschäftliche Beziehungen sind im Laufe der Zeit gebaut. Es sei denn, Ihr Unternehmen zählt zu den wichtigsten Triebkräften der wirtschaftlichen Indien, sind Sie besser gedient, angefangen kleine und Aufbau von Beziehungen mit den westlichen Investoren. Entwicklung eines Business-Plans, die Wachstum Ihres Unternehmens in eine regionale Großmacht und benutzt Pipes für Ihre Bilanzaktiva.

Über William Cate: Im Jahr 1981 gründete er und hat seither der Geschäftsführer von Beowulf Investments: [http://home.earthlink.net/ ~ beowulfinvestments /]. Er ist der Autor von Venture Capital Gewinne, die vor der Verwendung von Rohren zu bauen Unternehmen durch einen Prozess der Fusionen und Übernahmen.

Anmerkung der Autorin: Dieser Artikel erscheint im Frühjahr 2004 in einer indischen Zeitung.


Über den Autor
Er wurde der Managing Director von Beowulf Investitionen [http://home.earthlink.net/ ~ beowulfinvestments /] seit 1981 und ist der Geschäftsführende Direktor des Global Village Investment Club [http://home.earthlink.net/ ~ beowulfinvestments / globalvillageinvestmentclubwelcome /]